포트폴리오 분산화 : 정의, 효과 및 분산화 방법에 대하여

주식 시장에는 "달걀을 한 바구니에 담지 마라"는 속언이 있습니다 : 이는 단일 투자로 모든 돈을 위험에 빠뜨리지 말라는 의미입니다. 달걀을 안전히 보관하려면 여러 바구니에 담아야 하듯, 투자 위험을 줄이려면 포트폴리오를 분산화해야 합니다. 오늘은 포트폴리오 분산화가 의미하는 바를 살펴보고 분산화를 위한 3 가지 방법에 대해 소개합니다.

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'포트폴리오 분산화'란 무엇이며 왜 중요한가요?

분산된 포트폴리오는 전반적인 투자 위험을 줄이기 위해 다양한 방향으로 자본이 투자되는 것을 말합니다. 분산화는 다른 산업, 국가에 투자하거나 (주식, 채권, 부동산과 같은) 다른 투자 요소에 투자함으로써 이루어집니다. 이렇게 다양화 된 자산은 투자자의 영구적 자본 손실 위험 및 자본 변동성을 줄입니다. 하지만 분산된 포트폴리오의 수익은 집중 투자로 얻을 수 있는 수익보다 낮은 경향이 있습니다.

분산된 포트폴리오는 어떻게 운영해야하나요?

다각화된 포트폴리오가 성공적으로 분산 효과를 얻으려면, 각각의 투자 요소들이 서로 상관관계가 적어야 합니다 : 이를 통해 특정 분야에서 손실이 생기더라도 다른 투자 분야를 통해 손실을 완충하는 것이 가능해집니다. 분산 수치에 대해선 수년 동안 많은 전문가들이 자본의 60 %를 주식에 할당하고 40 %를 채권과 같은 안전 자산에 투자에 할 것을 권장했으나, 몇몇 전문가들은 젊은 투자자의 경우 앞으로 투자 가능한 기간 및 자본이 많으므로 주식에 더 투자해야 한다고 주장합니다.

 

포트폴리오 분산화를 위한 3 가지 방법

투자에는 다양한 옵션이 있기 때문에 초보자의 입장에서 분산된 포트폴리오를 구축하는 것이 어려운 작업처럼 보일 수 있습니다. 초보자가 쉽게 분산화할 수 있는 3 가지 방법은 다음과 같습니다.

1. 다양한 업종에 걸쳐 최소 10-15 개의 주식 매수 (또는 인덱스 관련 펀드 or ETF)

포트폴리오를 분산화하는 가장 빠른 방법 중 하나는 한 두 종목에 집중 투자하는 것이 아닌, 여러 주식에 투자하는 것입니다 : 경험상 적어도 10 ~ 15 개의 다른 회사를 소유하는 것이 좋습니다. 이때, 매수 종목을 다양한 산업으로 나누는 것이 중요합니다. 

주식을 조사할 시간이 없는 사람들에게 확실한 분산 투자 방법은 인덱스 펀드를 구입하는 것입니다. 예를 들어, S & P 500 지수 펀드는 S & P 500의 성과를 맞추는 것을 목표로 합니다. 이러한 인덱스 펀드의 이점은 즉각적인 다각화를 제공합니다.

 

인덱스 펀드의 또 다른 장점은 수수료가 매우 낮다는 것입니다. 인덱스 펀드를 사용하면 펀드 매니저에게 추가적인 지불이 발생하지 않기 때문입니다.

 

* 'S & P 500 지수' 인덱스 펀드의 평균 수익률 https://engineeringant.tistory.com/21

평균 주식 시장 수익률(Average stock market returns) : 바람직한 투자 원칙은 무엇인가?

2. 포트폴리오에 일부 안전 자산 포함

포트폴리오 다각화에서 또 다른 중요 부분은 채권과 같은 안전 자산에 자본을 투자하는 것입니다 : 안전 자산 투자 시 포트폴리오의 전체 수익은 줄어들지만 전반적인 위험 및 변동성이 줄어듭니다. 다음은 과거 다양한 포트폴리오 비율에서 위험 수익률 데이터입니다.

포트폴리오 비율	연 평균 수익률	연 최고 수익률	연 최저 수익률	93 년 중 손실을 기록한 년 수
100% 채권	5.3%	32.6%	-8.1%	14
80% 채권 20% 주식	6.6%	29.8%	-10.1%	13
40% 채권 60% 주식	8.6%	36.7%	-26.6%	22
20% 채권 80% 주식	9.4%	45.5%	-34.9%	24
100% 주식	10.1%	54.2%	-43.1%	26

: 데이터를 통해 알 수 있듯이, 채권을 추가하면 포트폴리오의 연간 평균 수익률이 감소하지만 최악의 해에 손실을 줄이며 손실이 발생한 연수가 줄어드는 경향이 있습니다.

 

채권을 매수하는 것은 주식을 선택하는 것보다 훨씬 어려울 수 있지만 채권 중심 ETF (exchange-traded fund)를 통해 쉽게 구입하는 것이 가능합니다.

3. 부동산 투자에 대한 고려

포트폴리오 다각화를 한 단계 더 높이고 싶은 투자자는 부동산 투자에 대해 고려해야 합니다 : 부동산은 역사적으로 포트폴리오의 전반적인 변동성을 줄이면서 총수익을 증가시켰습니다.

부동산 투자의 쉬운 방법은 부동산 투자 신탁(REIT)에 투자하는 것입니다. REIT는 우수한 실적을 보유하고 있습니다. FTSE Nareit All Equity REIT Index로 측정한 25년 기간 중, REITs는 15 년 동안 S & P 500 지수의 평균 수익률을 능가했으며 연평균 10.9 % 의 수익률을 기록했습니다.

여러 연구에 따르면 최적의 포트폴리오는 REIT에 대한 5 ~ 15 %의 투자를 권합니다. 예를 들어 주식 55 %, 채권 35 %, REIT 10 %의 포트폴리오는 60 % 주식 / 40 % 채권 포트폴리오의 수익을 능가하며, 80 % 주식 / 20 % 채권 포트폴리오보다 변동성이 적은 모습을 보입니다.

 

 

 

출처 : Matthew DiLallo, "Understanding Portfolio Diversification"